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?恒立佳創(chuàng)：恒立液壓業(yè)績穩(wěn)健增長，多維度驅(qū)動未來發(fā)展
恒立液壓（601100）先后發(fā)布 2024 年年報及 2025 年一季報，展現(xiàn)出穩(wěn)健的經(jīng)營態(tài)勢與廣闊的發(fā)展?jié)摿Α?024 年，公司全年實現(xiàn)收入 93.90 億元，同比增長 4.51%；歸母凈利潤達 25.09 億元，同比增長 0.40%。2025 年Q1季度，公司延續(xù)增長勢頭，實現(xiàn)收入 24.22 億元，同比增長 2.56%；歸母凈利潤 6.18 億元，同比增長 2.61% 。
一、收入規(guī)模穩(wěn)步擴張，盈利能力持續(xù)優(yōu)異
2024 年，恒立液壓收入規(guī)模實現(xiàn)穩(wěn)健增長，從產(chǎn)品維度來看，各業(yè)務(wù)板塊均有亮眼表現(xiàn)。液壓油缸業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入 47.61 億元，同比增長 1.44%；液壓泵閥及馬達業(yè)務(wù)增長強勁，收入達 35.83 億元，同比增長 9.63%；液壓系統(tǒng)實現(xiàn)收入 2.96 億元，同比增長 1.64%；配件及鑄件業(yè)務(wù)收入 6.84 億元，同比增長 1.76% 。
在盈利能力方面，公司保持行業(yè)優(yōu)先水平。2024 年及 2025 年 Q1 公司毛利率分別為 42.83%、39.40%，盡管 2025 年 Q1 毛利率同比微降 0.7pct，但整體盈利能力依然突出。2024 年毛利率同比提升 0.93pct，反映出公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、成本控制等方面的積極成效。
二、工程機械景氣上行，公司主業(yè)需求回暖
根據(jù)工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024 年國內(nèi)挖掘機市場呈現(xiàn)強勁復蘇態(tài)勢，全年國內(nèi)挖機銷量達 100543 臺，同比增長 11.7%，實現(xiàn)銷量轉(zhuǎn)正。內(nèi)需層面，政策持續(xù)發(fā)力，為市場注入強勁動力；從設(shè)備更新周期來看，依據(jù)挖機約 8 年使用壽命推算，行業(yè)已進入更新高峰期，多重因素疊加，內(nèi)需有望開啟新一輪增長周期。
出口方面，自 2024 年下半年起，挖機月度出口數(shù)據(jù)實現(xiàn)同比轉(zhuǎn)正。隨著國產(chǎn)主機廠在海外市場的持續(xù)開拓，出口增長趨勢有望延續(xù)。恒立液壓積極踐行國際化戰(zhàn)略，不斷拓展海外客戶，憑借其在液壓領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢與產(chǎn)品品質(zhì)，有望充分受益于工程機械行業(yè)景氣度提升，實現(xiàn)主業(yè)需求持續(xù)回暖。
三、線性驅(qū)動器項目蓄勢待發(fā)，有望開辟新增長極
公司前瞻性布局的線性驅(qū)動器項目，成為未來發(fā)展的重要增長點。公司投入 14 億元募集資金建設(shè)該項目，打造了高標準恒溫恒濕精密加工車間與防震精密磨削車間。在兩年籌備期內(nèi)，公司成功完成精密滾珠絲杠、行星滾柱絲杠、直線導軌等數(shù)十款產(chǎn)品的研發(fā)，并于 2024 年第二季度啟動部分型號的試制與方案驗證工作。
2024 年 9 月，項目產(chǎn)線設(shè)備具備完整加工能力，隨后公司與國內(nèi)客戶寬泛對接并送樣。目前，線性驅(qū)動器項目已正式進入批量生產(chǎn)階段，隨著產(chǎn)品逐步實現(xiàn)規(guī)模化銷售，該項目有望打破公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)格局，為公司開辟全新的增長曲線，進一步提升公司的市場競爭力與盈利水平 。
綜上，恒立液壓憑借穩(wěn)健的收入增長、優(yōu)異的盈利能力，以及在工程機械主業(yè)與新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域的雙重布局，有望在未來市場競爭中持續(xù)鞏固優(yōu)先地位，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
（恒立佳創(chuàng)是恒立集團在上海成立的一站式客戶解決方案中心，旨在為客戶提供恒立全球12個生產(chǎn)制造基地生產(chǎn)的液壓元件、氣動元件、導軌絲桿、密封件、電驅(qū)電控、精密鑄件、無縫鋼管、傳動控制與系統(tǒng)集成等全系列產(chǎn)品的技術(shù)支持與銷售服務(wù)。）
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